当企业采用债务资本时，财务杠杆的作用会使企业的净收益率和股东回报率有所波动。财务杠杆可以扩大企业盈利能力，但也带来了更高的风险。但当企业的债务成本增加时，利润将会下降。当企业无法偿还债务时，可能会面临破产的风险。
财务杠杆是指企业在融资过程中所使用的债务资本比例。当企业采用债务资本时，财务杠杆的作用会使企业的净收益率和股东回报率有所波动。财务杠杆可以扩大企业盈利能力，但也带来了更高的风险。
财务杠杆对企业的影响主要体现在两个方面：
1. 影响企业盈利能力：财务杠杆越高，企业的盈利能力就会相应提高，因为债务资本的成本比权益资本的成本要低。但当企业的债务成本增加时，利润将会下降。
2. 影响企业的风险：债务资本扩大了企业的盈利能力，但同时也扩大了企业的风险。当企业无法偿还债务时，可能会面临破产的风险。
财务杠杆的应用包括：
1. 融资决策：企业在进行融资决策时，应该根据财务杠杆的影响，权衡利弊，选择恰当的融资方式。
2. 资本结构决策：通过增加财务杠杆，企业可以提高股东回报率，但同时也增加了企业的风险。资本结构决策应该考虑到企业的盈利能力和风险承受能力。
3. 评估企业价值：在进行企业价值评估时，需要考虑企业的财务杠杆对盈利和风险的影响，以及财务杠杆的变化对企业价值的影响。
