具体来说,当央行向市场注入100万元的货币基础,商业银行需要根据存款准备金率的要求保留一部分现金存款,剩余的资金可以用于发放贷款。若存款准备金率是20%,则商业银行可以发放的贷款总额为100万÷20%=500万元。因此,货币政策乘数也被称为信贷乘数。
货币政策乘数(money multiplier)指的是金融机构根据央行提供的货币基础(monetary base)进行信贷创造的能力,其计算公式为:
乘数=1/存款准备金率(reserve requirement ratio)
其中,存款准备金率指的是商业银行和其他存款机构必须保留的现金存款比例。具体来说,当央行向市场注入100万元的货币基础(例如通过购买国债的方式),商业银行需要根据存款准备金率的要求保留一部分现金存款,剩余的资金可以用于发放贷款。若存款准备金率是20%,则商业银行可以发放的贷款总额为100万÷20%=500万元。因此,货币政策乘数也被称为信贷乘数(credit multiplier)。