简而言之，今年7月至9月马来西亚和印度尼西亚发生了严重的干旱，这将在6至9个月后影响棕榈油产量，因此明年第一季度马来西亚整体棕榈油产量可能会减少。与此同时，马来西亚棕榈油产量分化可能会持续，即马来西亚半岛的产量增长将小于正常的季节性增长，且弱于沙巴和沙捞越。
2018年，马来西亚毛棕榈油期货年产量1952万吨，其中马来西亚半岛1020万吨，沙巴514万吨，沙捞越418万吨。从产量来看，马来西亚半岛占马来西亚总产量的50%以上，对整个马来西亚的产量影响很大。马来西亚半岛位于马来西亚西部，包括11个州和2个联邦直辖区，而沙捞越和沙巴是两个相邻的州，分别位于马来西亚的中部和东部。
2019年，马来西亚半岛6、9月产量明显下降：6月产量83.5万吨，环比下降10.8%；9月产量93.3万吨，环比下降4.3%。相反，沙捞越9月产量47.1万吨，环比增长5.34%；沙巴43.7万吨，环比增长9.58%。9月马来西亚半岛产量减少，但沙巴和沙捞越产量增加，因此马来西亚棕榈油整体产量仍有所增加，马来西亚半岛产量反季节下降是马来西亚整体产量未能达到市场预期的直接原因。
影响棕榈油产量的因素很多，主要是降水、肥料、树龄结构、种植面积等。今年马来西亚三大主产区产量出现季节性分化，主要是降水量的差异造成的。根据过去180天的降水量反测，马来西亚整体干旱严重，沙捞越干旱较轻，沙巴居中。累积降水量方面，马来西亚半岛较少，沙巴居中，沙捞越较多。这与9月份上述地区棕榈油产量非常一致，即马来西亚半岛减产，沙捞越和沙巴增产。
简而言之，今年7月至9月马来西亚和印度尼西亚发生了严重的干旱，这将在6至9个月后影响棕榈油产量，因此明年第一季度马来西亚整体棕榈油产量可能会减少。与此同时，马来西亚棕榈油产量分化可能会持续，即马来西亚半岛的产量增长将小于正常的季节性增长，且弱于沙巴和沙捞越。
印尼能源矿产部宣布，2020年1月1日启动B30生物柴油计划，2020年B30目标为9590131千升，约834.34万吨；月均799178千升，约695284吨。实施时间早于预期。薪柴计划的推广有望增加长期消费。据外媒估计，马来西亚和印尼生物柴油计划的实施将分别增加两国130万吨和1000万吨的消费量。原木生产商集中力量提前储备，推高了马攀棕榈油的价格。
马来西亚棕榈油出口大幅增加。
两家航运调查机构ITS和AmSpec Agri Malaysia对马来西亚棕榈油产品出口量的估算显示，10月1日至25日马来西亚棕榈油产品出口量明显高于上月同期。其中，其预计10月1日至25日马来西亚棕榈油产品出口量为1，213，699吨，较上月同期增长9.7%。AmSpec Agri Malaysia预估为1，243，981吨，较上月同期增长13.4%。
后市展望及操作建议
马来西亚和印度尼西亚薪柴计划的推广将增加棕榈油的长期消费需求。同时，两国今年7-9月的干旱天气增强了后期减产的预期，两个因素将支撑棕榈油未来的价格上涨。
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